صورتهای مالی در بورس سهام

تعهدات مداوم یک شرکت بسیار به این بستگی دارد که آیا در بازار تنظیم شده ذکر شده است یا خیر.

هر شرکتی که اوراق بهادار او در بازار تنظیم شده ذکر شده باشد ، باید با همه دارندگان همان اوراق بهادار به طور یکسان رفتار کند. کلیه اطلاعات مورد نیاز برای اعمال حقوق یک دارنده امنیتی باید در آلمان در دسترس باشد. داده های دارنده امنیتی باید محافظت شود. با هر دعوت به یک جلسه عمومی ، سهامداران باید فرم پروکسی را دریافت کنند.

علاوه بر این ، شرکت های ذکر شده در بازار تنظیم شده (عمومی و استاندارد اصلی) مشمول تعدادی از تعهدات گزارشگری مداوم هستند که برخی از آنها دوره ای هستند ، در حالی که برخی دیگر از این رویداد محور هستند. آنها شامل تعهد به انتشار اطلاعیه های جلسات عمومی و برخی از اطلاعات مرتبط ، توزیع سود سهام ، صدور سهام جدید و توافق یا اعمال حقوق مبادله یا تبدیل ، ضمانت نامه ها ، بازخرید و حقوق اشتراک هستند. این تعهدات در صورتی اعمال می شود که آلمان وضعیت داخلی شرکت باشد ، و همچنین برای شرکتهای غیر EEA که سهام آنها فقط در آلمان ذکر شده است (یا در صورت وجود لیست های دوگانه در EEA ، اگر آلمان وضعیت لیست اول باشد)بشردر مورد شرکت هایی که کشور وطن آنها کشور EEA دیگری است ، تعهدات مشابهی طبق قانون آن کشور اعمال می شود ، زیرا کلیه تعهدات مبتنی بر دستورالعمل های اتحادیه اروپا است.

یک شرکت ذکر شده که کشور خانگی او آلمان است نیز باید جزئیات معاملات مدیران را در سهام خود منتشر کند. اعضای هیئت مدیره (یا مدیران ارشد قابل مقایسه) و اعضای هیئت نظارت (یا یک نهاد قابل مقایسه) تحت پوشش این تعهد هستند. آنها باید معاملات خود را گزارش دهند ، و همچنین معاملات برخی از اقوام و نهادهای کنترل شده توسط آنها. مدیران مشمول دوره های خاموشی هستند که در آن نمی توانند پیش از انتشار چهره های مالی تجارت کنند.

چنین شرکت هایی همچنین باید تمام اعلامیه های آستانه دریافت شده از سهامداران خود را منتشر کنند. آستانه گزارش دهی سهامدار مربوط به سهام رأی گیری 3 ٪ ، 5 ٪ ، 10 ٪ ، 15 ٪ ، 20 ٪ ، 25 ٪ ، 30 ٪ ، 50 ٪ و 75 ٪ است. سرمایه گذاران همچنین موظفند دارایی ها را در ابزارهایی گزارش دهند که به آنها امکان دستیابی به یک سهامدار مربوطه را می دهند (بالاتر از آستانه ها ، به جز آستانه 3 ٪). این تعهد شامل گزینه های تماس ، وام های اوراق بهادار و معاملات بازپرداخت ، ابزارهای تنظیم شده پول نقد و نوشتن گزینه های put خواهد شد. این تعریف همچنین در صورتی که این اثر اقتصادی معادل داشته باشد ، ابزارهای تنظیم شده نقدی را در بر می گیرد. سرانجام ، سهامداران همچنین باید از عبور آستانه های فوق (به غیر از 3 ٪) برای ترکیب سهام سهام و ابزارها گزارش دهند. سپس شرکت ها باید این اطلاعات را منتشر کنند.

شرکت های ذکر شده در بازار تنظیم شده باید به سرعت هرگونه تغییر در تعداد حق رای را در نتیجه افزایش سرمایه یا کاهش سرمایه منتشر کنند تا سهامداران و دارندگان ابزارها بتوانند درصد سهام خود را محاسبه کنند و اعلان های مناسب را انجام دهند.

در صورت دستیابی یا عبور از آستانه 5 ٪ یا 10 ٪ ، یک شرکت همچنین باید سهام سهام خزانه داری را گزارش کند ، و باید تعداد کل سهام رأی دهی را در پایان هر ماه که در آن تعداد سهام رای گیری تغییر کرده است گزارش دهد.

سهامگرانی که از آستانه 10 ٪ یا آستانه بالاتر عبور می کنند ، باید در مورد اهداف خود در انجام سرمایه گذاری و منابع وجوه خود از اهداف خود مطلع شوند. شرکت باید بیانیه دریافت شده از سهامدار را منتشر کند یا باید این واقعیت را که شرکت به موقع چنین بیانیه ای دریافت نکرده است ، فاش کند.

یک شرکت استاندارد Prime باید با مهمترین وقایع در تقویم شرکت ، یک جدول زمانی اقدام به شرکت را منتشر کند ، و همچنین علاوه بر کنفرانس مطبوعاتی مالی سالانه ، حداقل یک جلسه تحلیلگر به طور کلی در دسترس را برگزار کند.

برای بخش مقیاس ، صادرکننده باید:

• اطلاعات مالی خاصی را منتشر کنید (به تصویر زیر مراجعه کنید).
• یک پروفایل شرکت و تقویم شرکت را منتشر و به روز کنید که شامل رویدادهای کلیدی خاص ، مانند جلسه سالانه ، پرداخت سود سهام ، کنفرانس های تحلیلگر و تاریخ انتشار اطلاعات مالی است.
• ارائه دهنده تحقیقاتی را که توسط DBAG به سفارش داده شده است ، کلیه اطلاعات درخواست شده توسط ارائه دهنده تحقیق را ارائه دهید و برای تهیه به روزرسانی گزارش تحقیقات در اصطلاح تعیین شده توسط ارائه دهنده تحقیق لازم است.
• حداقل یک بار در سال یک رویداد اطلاعاتی را برای تحلیلگران و سرمایه گذاران انجام دهید.
• برای حمایت از تعهدات پس از ورود ، توافق نامه پشتیبانی را با شریک بازار سرمایه حفظ کنید.
• به DBAB از:
  • تغییر داده ها مانند تغییر نام ، تغییر دفتر ثبت شده ، تغییر آدرس ، تغییر سال مالی ، تغییر یا انتقال مشاغل عملیاتی ، تغییر اسپانسر یا متخصص تعیین شده.
  • اقدامات شرکتی
  • خاتمه توافق با شریک بازار سرمایه و ورود به توافق جدید با شریک بازار سرمایه.
  • تغییر شخص تماس

  صادرکننده در مقابل بورس اوراق بهادار برای رعایت این تعهدات مسئول است و باید موافقت کند که برای هر تخلف ، مجازات حداکثر 100000 یورو (تقریباً 113،186 دلار آمریکا) را بپردازد. حداکثر مجازات برای تخلفات عمدی به نوع تخلف بستگی دارد. بالاترین مجازات برای عدم انتشار صورتهای مالی سالانه اعمال می شود. برای نقض سهل انگاری ، حداکثر مجازات نیمی از حداکثر برای سوء رفتار اراده است.

  علاوه بر رویدادهای ذکر شده در بالا ، یک تعهد کلی برای یک شرکت در بازار تنظیم شده یا در MTFS (که شامل مثلاً مقیاس و هیئت مدیره نقل قول است) وجود دارد ، مشروط بر اینکه شرکت مربوطه به طور فعال درخواست لیست در MTF را برای انتشار داشته باشد. تمام اطلاعات داخلی که بدون تأخیر ناعادلانه بر شرکت تأثیر می گذارد.

  به طور گسترده ، اطلاعات داخلی اطلاعاتی است که:

  • از ماهیت دقیقی برخوردار است (یعنی با شرایطی که وجود دارد یا ممکن است به طور منطقی انتظار داشته باشد وجود داشته باشد و به اندازه کافی خاص برای نتیجه گیری در مورد تأثیر احتمالی در قیمت است).
  • عموماً عمومی نیست.
  • در صورت عمومی شدن احتمالاً تأثیر قابل توجهی در قیمت خواهد داشت.

  این تعریف شامل کلیه اطلاعات غیر عمومی مادی است که حساس به قیمت هستند ، از جمله توافق نامه های اصلی ، تملک یا واگذاری ، ضررهای عمده ، ورشکستگی و از بین رفتن پرسنل کلیدی. در شرایط خاص ، یک شرکت ممکن است خود را از این تعهدات به طور موقت معاف کند ، مانند مورد در مورد مذاکرات. همچنین ، مراحل موقت در یک فرآیند طولانی می تواند در داخل اطلاعات باشد.

  تعهد به انتشار اطلاعات مالی دوباره به بخش بازار بستگی دارد.

  بازار تنظیم شدهشرکتی که در استاندارد عمومی یا برتر پذیرفته شده است و به منظور WPHG (قانون تجارت اوراق بهادار آلمان) صادرکننده داخلی است باید صورتهای مالی سالانه خود را ظرف چهار ماه پس از پایان سال مالی منتشر کند. شرکتی که کشور وطن آن آلمان است ، باید پیش از تاریخ انتشار نیز به مردم اطلاع دهد و آدرس اینترنت را در جایی که صورتهای مالی سالانه در دسترس باشد فراهم کند.

  صورتهای مالی سالانه باید شامل ترازنامه از جمله صورت درآمد ، یادداشت های صورتهای مالی تلفیقی و گزارش مدیریت باشد. برای ارائه صورتهای مالی سالانه ، قانون تجاری یا الزامات ملی اعمال می شود.

  شرکتی که در استاندارد اصلی پذیرفته شده است نیز باید صورتهای مالی سالانه خود و نسخه های مالی سه ماهه (Finanzmitteilungen) را به FSE ارسال کند.

  علاوه بر این ، شرکتی که تحت استاندارد عمومی یا استاندارد اصلی ذکر شده است ، موظف است گزارش های مالی نیم ساله را منتشر کند ، که شامل صورتهای مالی با فرم کوتاه ، گزارش شرکت موقت و صدور گواهینامه توسط مدیریت است.

  اگر این شرکت یک شرکت والدین باشد ، صورتهای مالی سالانه نیز باید در سطح شرکت تلفیقی تهیه شود.

  بخش مقیاسشرکتی که سهام آن در بخش مقیاس ذکر شده است باید صورتهای مالی تلفیقی سالانه حسابرسی شده خود و یک گزارش مالی موقت را که شامل شش ماه از آخرین تاریخ ترازنامه است ، منتشر کند.

  استانداردهای گزارشگریبرای بازار تنظیم شده ، استانداردهای گزارش IFRS باید رعایت شود ، یا برای شرکت های غیر EEA ، برخی دیگر از GAAP ملی شناخته شده مانند US-GAAP و GAAP ژاپنی نیز مجاز هستند. برای مقیاس ، GAAP ملی اضافی (فقط برای صادرکنندگان مستقر در EEA) یا GAAP آلمانی استانداردهای گزارشگری مجاز است. به طور معمول ، صورتهای مالی سالانه حسابرسی لازم است ، در حالی که گزارش های موقت نیازی به حسابرسی نیست.

  زمان سنجی . برای بازار تنظیم شده ، صورتهای مالی سالانه باید ظرف چهار ماه پس از پایان سال مالی ارائه شود. گزارش های موقت باید ظرف سه ماه از پایان دوره مربوطه که برای آنها تهیه شده است ارائه شود. اگر صادرکننده یک AG یا SE آلمانی باشد و به قانون مدیریت شرکت های آلمانی پایبند باشد ، این دوره ها برای صورتهای مالی سالانه و 45 روز برای گزارش های موقت به 90 روز کوتاه می شود.

  برای بخش مقیاس ، دوره های انتشار به ترتیب شش ماه و چهار ماه است.

  معاملات خودی و دستکاری در بازار

  پس از ذکر در مبادله ، اوراق بهادار شرکت مشمول ممنوعیت معاملات خودی و دستکاری در بازار می شود. این ممنوعیت ها در همه بخش ها نه تنها بازار تنظیم شده اعمال می شود. همچنین ، هیچ محدوده جغرافیایی کاربردی وجود ندارد.

  هر شخصی که دارای اطلاعات داخلی باشد (در بالا تعریف شده است) مجاز به خرید یا فروش اوراق بهادار مربوطه برای حساب شخصی خود (یا برای حساب یا از طرف شخص ثالث) با استفاده از دانش خود در مورد داخل استاطلاعاتاوراق بهادار مرتبط همچنین شامل معاملات مشتق است. همچنین مجاز به اصلاح یا لغو سفارش خرید یا فروش اوراق بهادار مربوطه در حالی که در اختیار داشتن اطلاعات داخلی است. علاوه بر این ، او ممکن است به طور غیرقانونی اطلاعات داخلی را به شخص دیگری فاش نکند ، بر اساس این اطلاعات توصیه خرید یا فروش کند یا در غیر این صورت شخص ثالث را برای تجارت در اوراق بهادار خودی ایجاد کند. اگر در اعمال عادی یک اشتغال ، حرفه یا وظایف انجام شود ، افشای غیرقانونی نیست.

  قانون اروپا همچنین دستکاری در بازار را با استفاده از اطلاعات دروغین یا اظهارات گمراه کننده در مورد شرایطی که تأثیر قابل توجهی در ارزیابی بازار ابزارهای مالی دارند ، ممنوع می کند ، در صورت استفاده از اطلاعات برای تأثیرگذاری بر ارزش بازار یا قیمت بازار. اطلاعات نادرست یا گمراه کننده ، به این معنا ، نه تنها بیانیه هایی در مورد حقایق سخت ، بلکه پیش بینی ها و ارزیابی ها را نیز در بر می گیرد ، تا زمانی که بر اساس حقایق باشد.

  این ممنوعیت همچنین شامل اجرای معاملات یا قرار دادن سفارشات خرید یا فروش است که احتمالاً سیگنال های کاذب یا گمراه کننده ای را در مورد پیشنهاد ، تقاضا یا مبادله یا قیمت بازار ابزارهای مالی ارائه می دهند یا احتمالاً سطح قیمت مصنوعی را ایجاد می کنند. علاوه بر این ، هر عمل فریبنده ای که می تواند بر ارزش عادلانه بازار یک ابزار مالی در یک بازار تنظیم شده در آلمان یا اتحادیه اروپا تأثیر بگذارد ، ممنوع است. هر دو نقض عمدی و سهل انگاری ممنوعیت ممکن است مجازات شوند.

  ممنوعیت فروش کوتاه و گزارش گزارش

  تنظیم اتحادیه اروپا شماره 236/2012 ممنوعیت فروش كوتاه "برهنه" را كه در میان سایر ابزارهای مالی-تمام سهام پذیرفته شده در تجارت در بازار تنظیم شده یا سایر اماكن های تجاری ، از جمله لیست های اصلی در مقیاس یا سایر بازارهای غیر رسمی ، تصریح می كند.(Freiverkehr یا "بازار آزاد") در آلمان. محدودیت جغرافیایی صریح در مورد این ممنوعیت وجود ندارد. یک موقعیت کوتاه برهنه جایی است که فروشنده صاحب اوراق بهادار نیست که او فروخته است و ادعای کاملاً قابل اجرا برای انتقال تعداد کافی از اوراق بهادار ندارد و هیچ یک از توافق های "مکان یابی" را در دست نداردشخص ثالثی که انتظار منطقی را برای فروش کوتاه در هنگام موعد مقرر فراهم می کند. برخلاف رژیم سلف آلمانی ، موقعیت های کوتاه برهنه داخلی دیگر مجاز نیستند. غیرممکن است که آیا موقعیت کوتاه دستکاری کننده یا فریبنده است. با این حال ، شیوه های دستکاری یا فریبنده در رابطه با فروش کوتاه (برهنه یا تحت پوشش) می تواند یک دستکاری در بازار مجازات باشد. همچنین یک رژیم گزارشگری اروپایی برای موقعیت های کوتاه خالص وجود دارد. آستانه گزارش 0. 1 ٪ (از 31 ژانویه 2022) و هر یک از 0. 1 ٪ افزایش می یابد. موقعیت باید به Bafin گزارش شود. اگر موقعیت کوتاه به ، بیش از 0. 5 ٪ و هرگونه افزایش بالاتر از 0. 1 ٪ برسد ، اندازه موقعیت کوتاه نه تنها باید گزارش شود ، بلکه در روزنامه الکترونیکی فدرال نیز منتشر می شود (Elektronischer Bundesanzeiger).

  در جدول زیر ، تعهدات اصلی شفافیت پس از لیست خلاصه شده است.

  بیشتر الزامات پس از لیست طبق قانون آلمان فقط در موارد خاص برای شرکت های خارجی اعمال می شود ، یعنی وقتی شرکت "صادرکننده داخلی" یا (در موارد دیگر) است که کشور محل زندگی این شرکت آلمان است. از نظر ساده ، این امر معمولاً در صورتی که محل لیست اصلی شرکت خارجی در آلمان باشد ، اتفاق می افتد. در مواردی که قانون آلمان اعمال نمی شود ، رژیم هماهنگ اروپایی تحت دستورالعمل شفافیت اطمینان می دهد که تعهدات مشابه طبق قانون کشور EEA که شرکت در آن سلطنت می شود یا در آن سهام آن ذکر شده است ، اعمال می شود.

  یک شرکت از EEA باید برای گزارشگری مالی خود از IFRS پیروی کند. یک شرکت غیر EEA از کشوری که GAAP ملی آن توسط اتحادیه اروپا (ژاپن ، ایالات متحده ، کانادا ، چین ، کره جنوبی یا هند) به رسمیت شناخته شده است ، ممکن است بتواند نتایج مالی خود را در GAAP ملی آن کشور به جای IFRS گزارش دهد.