سهام ترجیحی چیست و چگونه با سهام مشترک تفاوت دارد؟

Allie Grace Gaett یک متخصص بازاریابی محتوا با اشتیاق مادام العمر به کلمه نوشته شده است. او فارغ التحصیل دانشکده بازرگانی هاروارد با سابقه حرفه ای در زمینه تأمین مالی و مهندسی سرمایه گذاری است.

واقعیت بررسی شده توسط داگ اشبورن سردبیر اجرایی داگ اشبورن ، بریتانیکا پول

داگ یک تحلیلگر سرمایه گذاری جایگزین منشور است که بیش از 20 سال را به عنوان سازنده بازار مشتقات و مدیر دارایی قبل از "تناسخ مجدد" به عنوان یک متخصص رسانه مالی یک دهه پیش گذراند.

قبل از پیوستن به بریتانیکا ، داگ نزدیک به شش سال مدیریت پروژه های بازاریابی محتوا را برای ده ها مشتری از جمله نوار تیک ، اخبار بازار و سایت آموزش مالی TD Ameritrade برای سرمایه گذاران خرده فروشی گذراند. وی از سال 2006 دارنده منشور CAIA بوده و همچنین در طول سالهای خود به عنوان متخصص مشتقات مجوز سری 3 را در اختیار دارد.

داگ پیش از این به عنوان مدیر منطقه ای منطقه شیکاگو PRMIA ، انجمن بین المللی مدیران ریسک حرفه ای فعالیت می کرد و وی همچنین به عنوان سردبیر خبرنامه عضو سه ماهه PRMIA فعالیت می کرد. وی دارای لیسانس از دانشگاه ایلینویز در Urbana-Champaign و MBA از انستیتوی فناوری ایلینویز ، دانشکده تجارت استوارت است.

به روز شده: 10 آوریل 2023

تصویر با اندازه کامل را باز کنید کدام نوع را ترجیح می دهید؟ © Richelle/Stock. adobe. com فهرست مطالب

سهام ترجیحی نوعی امنیت است که می تواند مزایای ویژه ای را به دارندگان آن اعطا کند. سهام ترجیحی نیز محدودیت هایی دارد که درک آنها قبل از گرفتن جهش برای داشتن این نوع سرمایه گذاری مهم است.

سهام ترجیحی چگونه با سهام مشترک متفاوت است؟پاسخ کوتاه این است که سهام ارجح به طور گسترده بین تأمین مالی بدهی (یعنی اوراق بهادار شرکت) و تأمین اعتبار سهام (یعنی سهام مشترک) قرار دارد و ویژگی های هر یک را ارائه می دهد.

امتیاز کلیدی

• سهام ترجیحی بازده ثابت را پرداخت می کند.
• سهام ترجیحی در رده بالاتر از سهام مشترک در پشته سرمایه قرار دارد.
• سهام ترجیحی با برخی محدودیت ها همراه است که برای درک آن مهم است.

سهام ترجیحی چیست؟

سهام ترجیحی نوعی از امنیت سهام است که تضمین می کند (به جز در موارد شدید) نرخ ثابت بازده و ممکن است مزایای دیگری را نیز به همراه داشته باشد. نگه داشتن سهام ترجیحی نشان دهنده مالکیت ("سهام") در یک شرکت است. این معمولاً با پرداخت سود سهام ثابت به صورت ماهانه ، سه ماهه یا سالانه درآمد سرمایه گذاری را ایجاد می کند. پرداخت سود سهام از سهام ترجیحی مشابه پرداخت کوپن اوراق است. به همین دلیل ، سهام ترجیحی به طور معمول یک امنیت ترکیبی محسوب می شود.

سرمایه گذاری در سهام ترجیحی مشخصات ریسک مشابهی برای سرمایه گذاری اوراق بهادار دارد. به عنوان مثال ، در صورتی که شرکتی که سهام ارجح را صادر می کند ورشکستگی را اعلام می کند ، ممکن است یک سرمایه گذار بازده مورد انتظار را دریافت نکند.

سهام ترجیحی در مقابل سهام مشترک

در جدول زیر برخی از ویژگی های سهام ترجیحی در مقابل سهام مشترک مقایسه شده است.

بیایید هر یک از این ویژگی ها را باز کنیم.

بازده

سرمایه گذاران در سهام ترجیحی به طور کلی از قبل می دانند که چقدر درآمد کسب می کنند ، زیرا سود سهام با نرخ ثابت پرداخت می شود. نرخ بهره ثابت درصدی از یک مقدار ثابت (مقدار PAR) برای سهم ترجیحی است.

سهام مشترک هیچ گونه ضمانت عملکردی ندارد - افراد زنده هرگز در سهام مشترک تضمین نمی شوند - اما هیچ کلاه ساختاری در مورد میزان تولید آنها نیز ندارند.(سود سهام مشترک در هر زمان قابل افزایش است.) سهام مشترک همچنین از طریق افزایش قیمت بازده سرمایه گذاران را ایجاد می کند. بازده و رشد قیمت یک سهام مشترک تحت تأثیر عملکرد شرکت اساسی و شرایط عمومی بازار است.

ارشد پشته سرمایه

بازده پرداخت شده توسط سهام مورد نظر در اصل ضمانت است ، اما سرمایه گذاران در سهام ترجیحی هنوز هم می توانند در شرایط شدید تحت تأثیر قرار گیرند. به عنوان مثال ، اگر شرکت صادرکننده با بحران نقدی روبرو باشد یا اینکه ورشکستگی قریب الوقوع باشد ، ممکن است پرداخت سود سهام را در سهام ترجیحی به حالت تعلیق درآورد. در طی یک اداره بانکی در سال 2023 ، اولین بانک جمهوری (FRC) اعلام کرد که سود سهام ترجیحی را لغو می کند مگر اینکه و تا زمانی که وضعیت جریان نقدی آن معکوس نشود.

وام دهندگان و سایر طلبکاران (از جمله دارندگان اوراق قرضه) به طور معمول بیشترین سن را در ساختار سرمایه یک شرکت دارند ، به این معنی که در صورت انحلال دارایی در ورشکستگی ، ابتدا پرداخت می شوند. دارندگان سهام ترجیحی پس از طلبکاران جبران می شوند. سهامداران مشترک برای دارندگان سهام ترجیحی و وام دهندگان شرکت جوان هستند. این موقعیت جوان سهام مشترک در پشته سرمایه به این معنی است که سهامداران مشترک ممکن است در صورت ورشکستگی هیچ گونه جبران خسارت دریافت نکنند.

حق رای

سهامداران ترجیحی بازده ثابت و جایگاه مطلوبی در ساختار سرمایه دارند ، اما به طور معمول هیچ حق رأی ندارند. سهامداران ترجیحی به طور کلی نمی توانند به پروکسی ها ، اعضای هیئت مدیره منتخب رای دهند ، یا در غیر این صورت در تصمیم گیری برای شرکت نقش دارند. در صورت پرداخت سود سهام در معوقه ، شرکت ها گاهی اوقات حق رأی محدود را به سهامداران ترجیحی اعطا می کنند.

صاحبان سهام مشترک می توانند از داشتن حق رأی با شرکت بهره مند شوند. یک سهم واحد به یک رأی واحد دستور می دهد و انگیزه ای برای برخی از سرمایه گذاران برای افزایش تعداد سهم خود برای افزایش نفوذ رای گیری خود فراهم می کند. تخصیص حق رأی به تناسب مستقیم با مالکیت سهام عادی یک اصل اصلی ساختار شرکت های عمومی است.

قیمت گذاری

هزینه سهام ترجیحی چقدر است؟ارزش سهام ترجیحی به طور کلی با گذشت زمان پایدار است و با استفاده از یک معادله ساده یا ماشین حساب مالی قابل تعیین است. سهام ترجیحی با استفاده از مدل تخفیف سود سهام قیمت گذاری می شود ، که ارزش سهام ترجیحی را به عنوان ارزش سود سهام آینده به علاوه ارزش امنیت اساسی محاسبه می کند. پرداخت سود سهام در روز کنونی به ارزش آنها تخفیف می یابد.

قیمت گذاری برای سهام مشترک بسیار کمتر قابل پیش بینی است ، اما شاید درک آن آسان تر باشد. تجارت سهام مشترک در مبادلات مانند بورس اوراق بهادار نیویورک (NYSE) یا NASDAQ ، با قیمت های تعیین شده توسط عرضه و تقاضا. سهام با کارایی بالا در بازارهای گاو نر بسیار بیشتر از قیمت های بالایی نسبت به ، مثلاً در شرایط رکود اقتصادی است.

نوسانات قیمت و پتانسیل رشد

قیمت سهام ترجیحی بعید به نظر می رسد با گذشت زمان به طور قابل توجهی رشد کند ، شبیه به روشی که قیمت اوراق قرضه تمایل به ماندن نسبتاً پایدار دارد. ماهیت ثابت عملکرد در سهام ترجیحی به ثبات قیمت امنیت کمک می کند.

به عبارت دیگر ، قیمت سهام ترجیحی به طور کلی نسبت به سهام مشترک بی ثبات است ، دقیقاً همانطور که بازار اوراق قرضه نسبت به بازار سهام کمتری دارد. اما این همیشه درست نیستبه عنوان مثال ، در سالهای 2022 و 2023 ، هنگامی که فدرال رزرو شروع به یک چرخه افزایش نرخ تورم تهاجمی کرد ، بازار اوراق قرضه و قیمت بسیاری از سهام ترجیحی-کاملاً بی ثبات بود.

سهام مشترک می تواند پتانسیل بالایی برای افزایش قیمت داشته باشد. سهام مشترک شرکتهای موفق و سودآور با رشد شرکت می توانند به طور فزاینده ای گران شوند و به طور بالقوه بازده جذاب را برای سرمایه گذاران بیمار ایجاد می کنند. پتانسیل رشد قیمت سهام مشترک تضمین نمی شود ، اما به طور کلی از قدردانی سرمایه از سهام ترجیحی فراتر می رود.

قوت

خرید یا فروش سهام ترجیحی چقدر آسان است؟این فقط بستگی داردسهام ترجیحی ممکن است توسط شرکتهای بزرگ و تجاری با نقدینگی کافی ارائه شود ، اما این نوع امنیت نیز اغلب توسط شرکت های خصوصی با حجم معاملات بسیار کم یا بدون آن صادر می شود. سهم ترجیحی در یک شرکت خصوصی می تواند تجارت یا فروش آن دشوار باشد.

نقدینگی سهام مشترک به طور کلی زیاد است. معاملات سهام مشترک در بازارهای عمومی به طور کلی می تواند با سهولت خریداری و فروخته شود که بزرگترین شرکت ها معمولاً دارای سهام مشترک با بیشترین نقدینگی هستند. یک سرمایه گذار که مایل به تجارت اوراق بهادار مکرر است می تواند از نقدینگی سهام عادی بهره مند شود.

خط پایین

آیا سهام ترجیحی جایی در نمونه کارها شما دارد؟اگر ایده بازده اوراق قرضه را با پتانسیل تقدیر از قیمت دوست دارید ، با نقدینگی و ریسک اعتباری کمی بالا راحت هستید ، و با نداشتن حق رأی خوب نیستید ، ترجیح می دهید نگاه کنید.

اما بدانید که ترجیحی توسط هر شرکتی صادر نمی شود و برخی از آنها خطرناک تر از سایرین هستند. دقت خود را انجام دهید ، بازده و رتبه بندی های اعتباری را با یکدیگر مقایسه کنید ، و اگر هنوز مطمئن نیستید ، با سرمایه گذاری های کوچکتر شروع کنید و پس از راحتی ، راه خود را در موقعیت های بزرگتر کار کنید.

این روش ارجح است