معاملات برگشت به عقب و پرچم های قرمز

بحث و جدال پیرامون فلزات در مورد Sanjeev Gupta در استفاده از معاملات تجاری در درجه اول به عنوان ابزاری برای ایجاد نقدینگی ، چراغی را برانگیخته است. جان باسکیل اسناد داخلی را مورد بررسی قرار می دهد و مکاتبات فاش شده نشان می دهد که عملکرد داخلی امپراتوری گوپتا را نشان می دهد و عصبی رو به رشد در بین مقامات و بانک های اطراف معاملات دایره ای ، معاملات repo و معاملات طرف مرتبط را بررسی می کند.

معاملات برگشت به عقب مدتهاست که اصلی ترین بازار مالی کالاها بوده است.

با خرید و بلافاصله فروش محموله ، یک معامله گر می تواند دسترسی خود به نقدینگی را تقویت کند - خطر ابتلا به دارایی های غیرقانونی و بهبود توانایی آن در پرداخت بدهی ها را در هنگام سقوط کاهش می دهد.

در بعضی موارد ، فروش برگشت به عقب دایره ای است و محموله ها به دست فروشنده اولیه می روند. اگرچه این فروشنده احتمالاً برای خرید مجدد محموله قیمت بالاتری را پرداخت می کند ، اما در این میان دسترسی حیاتی به سرمایه در گردش پیدا کرده است. ترتیبات مشابه شامل توافق نامه های خرید مجدد یا معاملات repo برای موجودی یک معامله گر است.

استفاده از معاملات تجاری در درجه اول به عنوان ابزاری برای ایجاد نقدینگی ، یک عمل بحث برانگیز است. چندین رسوایی کلاهبرداری در بازار تجارت و کالاهای کالایی از طرف معامله گران جعل اسناد به منظور افزایش بودجه در برابر معاملات در جایی که محموله زیربنایی وجود ندارد ، ایجاد شده است ، یا قبلاً در معامله دیگری تعهد شده است.

در مورد کالاهای آزادی-بازوی تجارت فلزات ، سانژیف گوپتا ، با اشخاصی در سراسر اروپا ، خاورمیانه ، ایالات متحده و منطقه آسیا و اقیانوسیه-استفاده از معاملات شخصیتی مرتبط به طور فزاینده ای چشم مقامات دولتی را به خود جلب کرده است.

در برخی موارد ، معاملات شامل اعضای مختلف اتحاد GFG Gupta - شبکه ای سست از شرکت ها که در تجارت و تولید فولاد ، آلومینیوم و تجدید پذیر هستند. برخی دیگر درگیر به اصطلاح "دوستان Sanjeev" بودند ، اصطلاحی که توسط کارمندان آزادی برای بحث در مورد همکاران تجاری که بخشی از اتحاد محسوب نمی شوند ، استفاده می شود.

سقوط مارس 2021 گرینسیل - تاکنون بزرگترین پشتیبان مالی شرکتهای اتحادیه GFG - برای تجارت گوپتا فشار آورده است. در اکتبر سال 2021 ، Argus Media فاش کرد که کالاهای آزادی در حال خراب شدن است ، و سخنگوی GFG از آن زمان به GTR گفت که گروه وسیع تر "تصمیم استراتژیک برای خروج از تجارت کالاها گرفته است".

تیم های تجاری ما در صورت امکان در کارکردهای فروش صنعتی ، بازاریابی و تهیه ما ادغام می شوند. GFG به دنبال فروپاشی گرینسیل ، پیشرفت چشمگیری در بازسازی و تبدیل مشاغل خود دارد. "

از زمان مطبوعات ، این تلاش های بازپرداخت هنوز هم ادامه دارد. معامله ای که با مدیریت دارایی Credit Suisse در استرالیا انجام شده است ، تزریق نقدینگی را که برای شروع مجدد تولید مبتنی بر انگلیس استفاده می شود ، تزریق کرده است ، اما این گروه فراتر از اشتهای بسیاری از وام دهندگان بخش خصوصی و دولتی است.

یکی از عوارض نگرانی صنعت نسبت به معاملات مرتبط با آزادی است که بین احزاب مرتبط صورت گرفته است ، یا جایی که به نظر می رسد محموله در درجه اول به منظور افزایش نقدینگی معامله شده است. گرچه غیرقانونی نیست ، ساختارهای مشابه در رسوایی های کلاهبرداری در سنگاپور نقش داشته اند و به نظر می رسد که با بانک های مالی کالا به نفع خود هستند.

در یک معامله کالاهای آزادی

GTR مستندات تجاری و مکاتبات داخلی را به دست آورده است که نشان دهنده عملکرد داخلی تجارت فلزات است که شامل چندین شرکت مرتبط با Gupta است.

معامله شامل سه فروش برگشت به عقب از همان محموله-حدود 95 تن کاتدهای نیکل با منشاء روسی-در 15 فوریه 2021 است. ارزش بار با هر فروش کمی افزایش می یابد ، اما بین 1. 75 میلیون دلار آمریکا و باقی مانده است و بین 1. 75 میلیون دلار و باقی می ماند. 1. 77 میلیون دلار آمریکا.

فروشنده اولیه کالاهای UBG HK است که کالاهای آزادی فرانسه به عنوان خریدار عمل می کنند. کالاهای آزادی فرانسه سپس بلافاصله محموله را به کالاهای Aar Tee می فروشند ، که به نوبه خود آن را به Simec HK می فروشد.

هر چهار شرکت بازرگانی با Gupta ، یا به عنوان شرکت های اتحاد GFG یا "دوستان Sanjeev" مرتبط هستند.

کالاهای UBG از طریق بنیانگذار و کارگردان خود ولادیمیر دلیک ارتباط دارند. یک ایمیل در سال 2016 کشف شده توسط Panama Papers Leak نشان داد که گوپتا به Delic کمک کرده است تا یک شرکت حمل و نقل پاناما را راه اندازی کند ، در حالی که سایر کارمندان آزادی در باز کردن حساب بانکی در باهاما به وی کمک کردند. نمایندگان UBG هنگام تماس با آنها پاسخ ندادند. هیچ آدرس ایمیل UBG در زنجیره ایمیل گنجانده نشده است.

ارتباط Aar Te با Gupta از طریق کارگردان راوی ترهان ، همکار بلند مدت و ذینفع یک بار در Liberty Commodities است. در همین حال ، سیمک توسط پدر سانژیف گوپتا ، Parduman K Gupta تأسیس شد و این شرکت اکنون به عنوان بازوی انرژی تجدید پذیر GFG Alliance عمل می کند.

سایر شرکت های مرتبط نیز در ایمیل های تنظیم تراکنش ها نام برده شده اند. یکی از این شرکت ها، Sea Horse، به عنوان دارای «امکان صدور BL [بارنامه]» ذکر شده است که می تواند برای تأمین مالی از بانک ها استفاده شود.

اسب دریایی به آرویند مالک پیوند داده شده است که در ایمیل ها کپی شده است. مالیک دارای ارتباطات قبلی با Delic است، به طوری که فایل های اسناد پاناما درز کرده است که او را به عنوان نماینده مجاز در شرکت کشتیرانی Delic ذکر کرده است.

او همچنین در Companies House به عنوان مدیر Jaypee Trading، یک شرکت منحل شده که تا اکتبر 2018 Sea Horse Shipping Services UK نامیده می شد، فهرست شده است. آدرس ایمیل او با وب سایت Seahorse Group DMCC، یک شرکت مستقر در دبی که ارائه می دهد، مطابقت دارد. خدمات حمل و نقل و تدارکات از طریق دریا و هوا.

اگرچه زنجیره ایمیل در ابتدا به Sea Horse به عنوان صادر کننده BL اشاره می کند، پیام های بعدی به "BL صادر شده Maersk" برای اولین مرحله تجارت اشاره می کند. ایمیلی از یکی از کارمندان Liberty Commodities می گوید که BL UBG HK را به عنوان فرستنده فهرست می کند و گیرنده آن به عنوان «سفارش و تأیید شده خالی» فهرست می شود. طرف اطلاع رسانی به عنوان عامل بندر تخلیه فهرست شده است.

Mallik به GTR تایید کرده است که نهاد دبی به عنوان طرف رزرو برای محموله عمل کرده است. این کشتی با نام MSC Kalina که از آنتورپ به جبل علی سفر می کند، فهرست شده است. GFG Alliance در هنگام تماس نظری نداد.

به نظر می رسد بانکی که اولین مرحله تجارت را پشتیبانی می کند - فروش UBG HK به Liberty Commodities France - شعبه دبی Banque Palatine بر اساس پول نقد در برابر اسناد بوده است. بانک در هنگام تماس پاسخی نداد.

هیچ تخلفی علیه طرفین معامله ادعا نشده است، اما دخالت چندین طرف مرتبط در معاملات متقابل کالا به نگرانی های گسترده تر در مورد استفاده از چنین معاملاتی برای تامین مالی از بانک ها مربوط می شود.

یک کمیته پارلمانی بریتانیا در مورد آینده عملیات فولاد بریتانیایی گوپتا، که پس از سقوط وام دهنده بزرگ گرینسیل در مارس 2021 آغاز شد، نسبت به "مهندسی مالی بین مشاغل" هشدار داد.

کمیته بین حزبی استراتژی تجاری، انرژی و صنعتی (BEIS) در کنار نگرانی ها در مورد حاکمیت شرکتی و ترتیبات حسابداری در اتحاد GFG، به این نتیجه رسید که «بدترین نمونه های» چنین مهندسی می تواند منجر به «مسئولیت کیفری بالقوه» شود.

مقامات مدل تامین مالی را بررسی می کنند

گوپتا مدتهاست که اصرار داشت معاملات مربوط به طرفهای مرتبط با آزادی ، معاملات دایره ای و ساختارهای repo در مرزهای قانون صورت گرفته باشد ، و پیشنهادات چنین معاملات را رد می کند. GFG همچنین تأکید کرده است که چنین معاملات هرگز بخش عمده ای از تجارت آن نبودند و همچنین برای این گروه منحصر به فرد نبودند.

بسیاری از نگرانی های کمیته BEIS ناشی از گزارش یکشنبه تایمز در ماه آوریل است ، که نشان می دهد لیبرتی فولادی نیوپورت کویل و لوله ای را به یک معامله گر دیگر مستقر در لندن ، در مقابل بین المللی فروخته است و امور مالی را از گرینسیل علیه فاکتور افزایش داده است.

سپس این محموله به خدمات مدیریت CS Gupta فروخته شد ، سپس به Liberty Steel Newport بازگشت. به گفته وی ، فروش نهایی به شخص ثالث نیز توسط گرینسیل تأمین مالی شد.

کمیته درخواست شفافیت در مورد این معاملات کرد ، با این که یک عضو استدلال می کند که چنین ساختاری فقط در صورتی معقول است که فروش نهایی سود بالاتری را نسبت به هزینه های جمع آوری شده از تنظیم تجارت دایره ای قبلی ایجاد کند.

اما در شواهد کتبی ارائه شده به استعلام ، گوپتا گزارش هایی را "گمراه کننده" توصیف کرد.

"افزایش امور مالی از طریق فروش موقت موجودی موجودی که بلافاصله مورد نیاز نیست ، با توافق برای خرید دوباره آن در صورت لزوم ، استفاده از ساختار توافق نامه خرید دو جانبه یا سه جانبه (REPO) نه تنها در کالاها بلکه حتی بیشتر در بازارهای مالی نیز رایج است."او نوشت.

"این به ویژه محبوب است زیرا در مقایسه با سایر وام های ناامن یا اضافه برداشت ها ، یک شکل امن تر از تأمین مالی است."

وی افزود: چنین شیوه هایی "تجارت اصلی بسیاری از بازرگانان در سراسر جهان" را تشکیل می دهد ، در حالی که برخی از گیاهان فلزات "برای تقویت سرمایه در گردش خود" به چنین مکانیسم های بودجه متکی هستند. پس از خرید مجدد ، کالاها به مشتری نهایی فروخته می شوند.

گوپتا با استناد به حساسیت تجاری ، نتوانست جزئیاتی را ارائه دهد که شرکت ها در نهایت از استفاده از چنین ساختارهایی بهره مند شدند.

کارشناسان ارائه شده به این کمیته ، قانونی بودن فروش و خرید محموله را مورد اختلاف قرار ندادند ، اما الکس یانگ ، استادیار علوم مدیریت و عملیات در دانشکده بازرگانی لندن ، گفت که وی معتقد است که این ترتیب "کاملاً غیرمعمول" است.

"اگر آنها موجودی زیادی دارند و می خواهند بر اساس آن موجودی ، امور مالی دریافت کنند ، چرا آنها با تأمین مالی مبتنی بر موجودی پیش نرفتند؟"او درخواست کرد.

وی گفت: "این امر بسیار ساده تر خواهد بود ، به خصوص با توجه به این واقعیت که آنها در حال فروش کالایی هستند. دریافت بودجه مبتنی بر موجودی در این مورد بسیار آسان است. در عوض ، آنها یک فروشنده را پیدا کردند ، توافق نامه خرید مجدد را امضا کردند و در برابر حساب های دریافتنی وام گرفتند. "

در عمل ، این کمیته نتیجه گرفت که استفاده از اتحادیه GFG از ساختارهای دایره ای یا ساختارهای repo "با افزایش مقادیر زیادی سرمایه در گردش در برابر فاکتورهای ایجاد شده برای افزایش امور مالی به جای فروش فولاد به مشتریان واقعی ، خطر تمرکز برای سرمایه سبز را تشدید می کند.

با این حال ، دخالت دقیق سبزها همچنان مورد اختلاف است. بنیانگذار و مدیر اجرایی وام دهنده فروپاشی ، لکس گرینسیل ، به همین کمیته گفت که "به بهترین دانش من ، گرینسیل سرمایه درگیر تأمین اعتبار مدور نیست".

وی همچنین تکذیب کرد که گرینسیل تاکنون در یک توافق نامه خرید دو جانبه یا سه جانبه طرف بوده است.

بانک ها توجه داشته باشند

از نظر تاریخی ، معاملات باری به عقب-از جمله ساختارهای دایره ای یا repo-وسیله ای نامشروع برای افزایش سرمایه در گردش در نظر گرفته نشده است ، مشروط بر اینکه طرفین درگیر از این ترتیب آگاه باشند و تجارت اساسی در دنیای واقعی وجود دارد.

با این حال ، نشانه هایی وجود دارد که بانک ها نسبت به حمایت از چنین معاملات احتیاط بیشتری می کنند. به عنوان مثال ، در ماه اکتبر ، 10 بانک اصلی از بخش کالا و تجارت و تجارت سوئیس یک راهنمای بهترین تمرین را با هدف جلوگیری از کلاهبرداری بیشتر و رسوایی های ورشکستگی نهایی کردند که به وام دهندگان توصیه می کند "از تأمین اعتبار معاملات دایره ای که هدف ایجاد نقدینگی هستند".

این راهنما پس از یک سال کار توسط انجمن تجارت و حمل و نقل سوئیس منتشر شد. این انجمن می گوید ، اگرچه اجباری نیست ، این توصیه ها به منظور "کاهش پتانسیل ضرر در آینده" و اطمینان از فعالیت های مالی کالاها طراحی شده اند.

همچنین توصیه می کند که بانک ها "به عنوان پرچم قرمز" از سوی معامله گران کالا برای افزایش امور مالی در برابر معاملات دایره ای بالا می روند.

یکی از نیروی محرکه در افزایش احتیاط در بخش تجارت و تأمین مالی کالا ، اثر موج دار از رسوایی های کلاهبرداری در سال 2020 است که بیشتر آنها در سنگاپور و خاورمیانه آشکار شد.

به عنوان مثال ، هین لئونگ مستقر در سنگاپور-یکی از بزرگترین معامله گران مستقل آسیا قبل از فروپاشی در مارس همان سال-متهم به ترتیب معاملات جعلی برگشت به عقب با هدف دستیابی به دسترسی کوتاه مدت به سرمایه در گردش است.

این ادعاهای ارائه شده در دادخواست دادگاه عالی سنگاپور علیه BP توسط شعبه سنگاپور بانک چین ارائه شده است.

بیانیه شاهد BP از ژانویه سال 2021 ، که علنی نشده است ، توضیح داد که چنین معاملات برای هر دو طرف حس تجاری می کند ، زیرا BP از تفاوت بین قیمت خرید و فروش سود می برد.

با این حال ، این بانک ادعا کرده است که محموله های زیرین در وهله اول وجود نداشته است ، و ترتیب BP با هین لئونگ در عوض "طرح خرید ساختگی" بود. BP گفته است که "به شدت" هر پیشنهادی را که آگاهانه در معاملات نفتی جعلی انجام داده است ، رد می کند.

معاملات دایره ای همچنین در ادعاهای کلاهبرداری ارائه شده توسط Natixis علیه Hontop Energy و Sugih Energy ، دو معامله گر کوچکتر سنگاپور ارائه شده است.

اسناد دادگاه نشان می دهد که Sugih در نوامبر 2019 از نامه اعتباری درخواست کرده بود تا از فروش 64 میلیون دلاری 1 میلیون بشکه نفت خام به Hontop حمایت کند. Hontop سپس همان محموله را با قیمت کمی بالاتر به BP می فروشد.

این بانک می گوید Hontop و Sugih هرکدام شواهدی ارائه دادند که این معامله واقعی بوده است ، از جمله اسناد حمل و نقل ، و این باعث می شود که آن پرداخت را منتشر کند.

اما هنگامی که ناتیکس به دنبال بازپرداخت وجوه از BP بود ، پس از فروش ، این شرکت به این بانک اطلاع داد که هیچ سابقه ای از این معامله که تاکنون توافق شده است ، ندارد.

Natixis می گوید Sugih از آن زمان "بارها و بارها نتوانسته است [Natixis] را توضیح دهد یا نشان دهد که این محموله روی کشتی حمل شده و تحویل داده شده است".

رسوایی های کلاهبرداری همچنین تأثیر گسترده تری بر اشتهای خطر وام دهندگان تجارت داشته اند ، با چندین بانک - از جمله ABN Amro ، Rabobank و BNP Paribas - در معرض قرار گرفتن در معرض خود یا خارج شدن از تجارت به طور کامل در نیمه دوم سال 2020.