هادی متقاطع ابزاری برای بازاریابی است که تولید کنندگان می توانند برای مدیریت ریسک قیمت کالاهایی که قرارداد آتی ندارند ، استفاده کنند.

محافظت در مقابل محاصره متقاطع

Hedging یکی از اصلی ترین راه ها برای کاهش خطر از دست دادن مرتبط با نوسان قیمت کالاها است. در حراست ، شخص در یک بازار پول نقد یا کالاهای فیزیکی موقعیتی می گیرد و همزمان موقعیت مخالف را در بازار آینده مکمل می گیرد. به عنوان مثال ، کشاورز که ذرت را تولید و می فروشد ممکن است به نوبه خود موقعیتی را در بازار آتی ذرت خریداری کند.

پرچین کامل جایی است که سود حاصل از یک بازار با ضررهای دیگر برابر است. با این حال ، این به ندرت اتفاق می افتد ، بنابراین کیفیت یک پرچین بستگی به این دارد که ضررهای یک آینه در یک بازار (یا جبران) ضررهای موجود در بازار دیگر چقدر است.

مبادله بازرگانی شیکاگو در بازارهای آینده برای چندین کالای کشاورزی مانند ذرت ، پنبه ، سویا و گندم قرار دارد. با این حال ، برخی از کالاها بازار آینده را ندارند ، اغلب اوقات به دلیل اینکه بازارهای آنها نازک است ، به این معنی که خریداران یا فروشندگان نسبتاً کمی وجود دارند. بادام زمینی نمونه ای از کالایی است که برای کشاورزی آلاباما مهم است که بازار آینده ندارد. نمونه های دیگر شامل پنبه و بیشتر میوه ها و سبزیجات است.

در شرایطی که هیچ بازار آتی برای کالا وجود ندارد ، هدر رفتن متقابل یک استراتژی بازاریابی است که می تواند برای کاهش ریسک مرتبط با نوسانات قیمت استفاده شود. هادی متقاطع از قراردادهای آتی برای یک کالا استفاده می کند تا خطر ضرر یک کالای اساسی متفاوت را محافظت کند.

در هنگام هشدار متقابل ، مهم است که با بهترین قرارداد آتی در دسترس باشد. این یکی از مواردی خواهد بود که انتظار می رود حرکات قیمت با کالاهای نقدی از نزدیک مطابقت داشته باشد. به عبارت دیگر ، بهترین قرارداد آینده این است که با بالاترین همبستگی بین قیمت آن و قیمت نقدی کالای مورد نظر. این همان مفهوم Hedging است که تنها تفاوت آن استفاده از دو کالای مختلف (یک کالای نقدی و قرارداد آینده کالاهای مختلف) است. این مهم است که در نظر داشته باشید که اگر هیچ بازار آینده کالای دیگر هیچ گونه قیمت مناسب دیگری نداشته باشد ، ممکن است همیشه یک فرد متقاطع مناسب وجود نداشته باشد که از نزدیک قیمت کالاهای نقدی را دنبال کند.

مبانی هشدار متقابل

اولین قدم در هشدار متقابل ، ارزیابی رابطه بین قیمت کالاهای نقدی و قیمت قرارداد آتی برای کالایی بالقوه است که برای افزایش متقابل استفاده می شود. این مهم است زیرا این نشان دهنده بهینه متقابل بهینه است ، که مقدار کالای نقدی است که توسط یک واحد کالای آینده محافظت می شود.

بعدی تعیین تعداد قراردادهای آتی مورد نیاز برای خرید است. این مهم است زیرا قراردادهای آتی برای مقادیر خاص تعریف شده است (به عنوان مثال ، 5،000 بوش ذرت یا 50،000 پوند گاو فیدر). از آنجا که قراردادهای آتی فقط برای مقادیر کامل در دسترس هستند ، ممکن است برای پرچین صحیح به نزدیکترین ارزش نیاز داشته باشید.

مرحله آخر ارزیابی اینکه آیا کالای معاملات آتی می تواند یک واژگان مناسب باشد یا خیر. اگر در حال مقایسه قراردادهای آتی بیش از یک کالا هستید ، باید تعیین کنید که کدام کالا بهترین گزینه برای استفاده به عنوان یک رژیم متقابل است. این فرآیند شامل بررسی میزان تغییر در قیمت کالا نقدی شما با قیمت قرارداد آینده کالای کالای دیگر است. اگر قیمت قرارداد آتی برای کالای دوم نسبتاً کمی از قیمت کالاهای نقدی را توضیح دهد ، صعود ممکن است ریسک قیمت را کاهش ندهد و از این رو استراتژی مناسب نیست.

جزئیات تجزیه و تحلیل هدرژ متقابل

می توان از رگرسیون خطی برای ارزیابی اینکه آیا یک لبه متقابل داده شده ممکن است یک استراتژی خوب باشد ، استفاده کند. برای ارزیابی یک لبه متقاطع ، برای کالاهای نقدی به داده های قیمت به مرور زمان نیاز دارید. قیمت قرارداد آتی برای نزدیکترین ماه در همان فرکانس با کالاهای نقدی (یعنی روزانه ، هفتگی ، ماهانه) نیز برای هر کالای مورد علاقه مورد نیاز است. در حالی که طول مشخصی از داده های مورد نیاز وجود ندارد ، یک دوره طولانی تر متشکل از حداقل سی مشاهده ترجیح داده می شود.

مراحل انجام تجزیه و تحلیل به شرح زیر است:

1. از رگرسیون خطی برای تعیین رابطه بین کالاهای نقدی و معاملات آتی استفاده کنید. استفاده از تغییر در قیمت ها با گذشت زمان (یا اولین تفاوت ها) همانطور که در معادله زیر نشان داده شده است ، معتبر است:

تغییر در کالا قیمت نقدی = α + β × تغییر در کالای B قیمت آتی + ε

توجه: α رهگیری خط رگرسیون در محور Y است. β شیب خط رگرسیون است. و ε اصطلاح باقیمانده است. نتایج لازم برای محافظت از β و R 2 معادله است. R 2 نشان دهنده درصد تغییرات حذف شده توسط پرچین است و به عنوان معیار اثربخشی محافظت از آن استفاده می شود. ضریب β از رگرسیون خطی به عنوان نسبت پرچین بهینه شناخته می شود و بیانگر مقدار کالای نقدی است که توسط یک واحد از کالاهای آینده ما "B" محافظت می شود. این مهم است که بدانید واحدها برای قیمت ها استفاده می شوند (به عنوان مثال ، دلار در هر بوش یا سنت در هر پوند) زیرا واحدهای کمیت همانند مواردی که در داده های قیمت استفاده می شود (به عنوان مثال ، بوشل یا پوند) خواهد بود.

2. با دانستن نسبت پرچین ، می توانید مقدار قراردادهای آتی را برای پرچین تعیین کنید. برای انجام این کار باید بدانید که چند مقدار تجاری کالا A برابر با مقادیر تجاری کالایی است. اندازه قرارداد/β

از آنجا که هیچ قرارداد آتی کسری وجود ندارد ، ممکن است لازم باشد که به نزدیکترین تعداد کامل بپردازید تا تعداد قراردادهای آینده را برای خرید انتخاب کنید.

3. بررسی کنید که آیا با ارزیابی R 2 ، این سطح متقابل به طور بالقوه یک استراتژی خوب خواهد بود. هرچه R 2 بالاتر باشد ، خطر کمتری در پرچین دخیل خواهد بود. به همین ترتیب ، هرچه R 2 پایین تر باشد ، خطر بیشتری در آن دخیل خواهد بود ، زیرا خطر کمتری از پرچین از بین می رود. مقدار R 2 بالاتر از 0. 64 به طور کلی یک سطح مناسب در نظر گرفته می شود.

متخصصان توسعه در مدیریت مزرعه و کشاورزی می توانند راهنمایی در مورد این نوع تجزیه و تحلیل ارائه دهند.

مثال هدر زدن متقابل: بادام زمینی

در این بخش مراحل ذکر شده در بالا برای ارزیابی پتانسیل های بادام زمینی متقاطع با سه مورد از بزرگترین کالاهای زراعی ما (گندم ، ذرت و سویا) با استفاده از داده های سال 2017 تا 2018 دنبال می شود. توجه داشته باشید که قیمت های بادام زمینی به دلار در هر پوند اندازه گیری می شود ،و قیمت سایر کالاها به دلار در هر بوشل.

1نتایج حاصل از رگرسیون ما برای سه کالای آینده در مورد قیمت نقدی بادام زمینی در دو ستون اول جدول 1 ارائه شده است:

جدول 1. برآوردهای متقاطع برای محافظت از بادام زمینی با ذرت ، سویا یا گندم

توجه: اندازه قرارداد آتی 5000 بوش برای ذرت ، سویا و گندم است.

نسبت پرچین بهینه برای معاملات آتی بادام زمینی و ذرت 0. 017008 است. این نشان می دهد که هر پوند بادام زمینی باید با 0. 017008 بوشل ذرت آتی پوشش داده شود. بنابراین، خرید یک قرارداد آتی ذرت به ارزش 5000 بوشل، 293987 پوند بادام زمینی را پوشش می دهد.

برای سویا، نسبت پرچینی بهینه 0. 009248 است. این بدان معناست که هر پوند بادام زمینی باید با 0. 009248 بوشل قرارداد آتی سویا پوشش داده شود، و یک قرارداد آتی دانه سویا 5000 بوشل می تواند 540641 پوند بادام زمینی را پوشش دهد.

برای گندم، نسبت پرچین بهینه 0. 009972 است. بنابراین، هر پوند بادام زمینی باید با 0. 009972 بوشل آتی گندم پوشش داده شود و یک قرارداد آتی گندم 5000 بوشلی 501،405 پوند بادام زمینی را پوشش می دهد.

تولیدکنندگان می توانند مقدار بادام زمینی را که می خواهند پوشش دهند تصمیم بگیرند و بر اعداد بالا تقسیم کنند تا تعیین کنند که چه تعداد قرارداد آتی خریداری کنند. برای مثال، تولیدکننده ای که به دنبال پوشش 500000 پوندی بادام زمینی است، می خواهد دو قرارداد آتی ذرت، یک قرارداد آتی دانه سویا یا یک قرارداد آتی گندم بخرد.

2 . سپس بررسی می کنیم که آیا قیمت این سه کالا به اندازه کافی از قیمت بادام زمینی تبعیت می کند که ارزش استفاده از آن را داشته باشد. مقادیر r 2 برای رگرسیون ها 0. 008629 (0. 87 درصد) برای ذرت، 0. 020273 (2. 03 درصد) برای سویا و 0. 014757 (1. 48 درصد) برای گندم است. این نشان می دهد که دانه های سویا بهترین گزینه از بین این سه مورد برای استفاده به عنوان پرچین متقاطع بر اساس مقادیر r2 خواهد بود. با این حال، هر سه بسیار پایین تر از مقدار 0. 64 هستند که بسیاری آن را قابل قبول می دانند. بنابراین نتیجه می گیریم که هیچ یک از کالاها برای استفاده به عنوان پوشش متقابل برای بادام زمینی مناسب نیستند، زیرا ریسک قیمت بادام زمینی را کاهش نمی دهند.

نتیجه گیری

پوشش متقابل یک ابزار بازاریابی است که تولیدکنندگان می توانند از آن برای مدیریت ریسک قیمت کالاهایی که قرارداد آتی ندارند استفاده کنند. ما پتانسیل بادام زمینی را با ذرت، سویا یا گندم ارزیابی کردیم. با این حال، هیچ یک از سه قرارداد آتی مورد تجزیه و تحلیل برای بادام زمینی پوشش متقابل قابل قبول تلقی نشد.

کشاورزان بادام زمینی ممکن است بخواهند سایر قراردادهای آتی یا سایر استراتژی های مدیریت ریسک قیمت را در نظر بگیرند، مانند قراردادهای بازاریابی یا شرکت در برنامه وام کمک بازاریابی دولت و ذخیره بادام زمینی با هدف فروش آنها در زمانی که قیمت ها بالاتر از زمان برداشت است. گزینه دیگر شرکت در تعاونی است که در آن گروهی از تولیدکنندگان به طور مشترک بادام زمینی خود را به فروشنده می فروشند.

در حالی که ممکن است آتی با استفاده از ذرت ، سویا یا گندم ممکن است یک استراتژی مناسب برای بازاریابی برای بادام زمینی نباشد ، تولید کنندگان ممکن است در نظر بگیرند که کالاهای کشاورزی یا فرآورده های جانبی کالاهای خاص را در نظر بگیرند. به عنوان مثال ، وعده غذایی سویا ممکن است به عنوان یک لبه مناسب برای وعده های غذایی بادام زمینی و سویا به عنوان یک لبه متقاطع برای پنبه کار کند. این می تواند برای تولیدکنندگان یا کشاورزی که به دنبال کاهش خطر قیمت مرتبط با آن محصولات هستند ، مفید باشد.

منابع اضافی

• Costa ، Ecio F. ، و Steven C. Tuer. 2003. "مدیریت ریسک قیمت برای وعده های غذایی بادام زمینی."مجله بازاریابی بین المللی مواد غذایی و کشاورزی 13: 2-3 ، 99-109.
• پترسون ، پل E. 2018. مشتقات کالا: راهنمای پزشکان آینده. نیویورک: تیلور و فرانسیس.
• رجموند ، وس ، جان رابینسون و دیوید اندرسون. 2017. بازده بالاتر و با ثبات تر از پنبه شماره. 1377-2016-109982. https: // ageconsearch. umn. edu/record/252813/.

مارلین سوربی ، کارمند دانشجویی ، تاشو راین ، کارمند دانشجویی ، نولان ساسر ، کارمند دانشجویی ، بروک بارونتین ، کارمند دانشجویی ، جوئل کافی ، استادیار ، اقتصاد کشاورزی و جامعه شناسی روستایی ، ونینگ لی ، استادیار ، اقتصاد کشاورزی و جامعه شناسی روستایی ، و وندیامساوادگو ، اکونومیست پسوند ، استادیار ، مدیریت مزرعه و مدیریت کشاورزی ، همه با دانشگاه آبرن.

جدید ژوئیه 2021 ، ابزارهای بازاریابی: هادی متقابل ، ANR-2809